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这回又把豆粕期货炒上3000元 游资到底想干嘛?

杰讯财经网 2019-05-31 09:39:52

在4月底触及2537元/吨后,豆粕期货主力合约M1909报价一路上涨,到30日早盘一度创下年内新高2985元/吨,过去一个月涨幅达到17.6%。


“炒完红枣炒苹果,炒完苹果炒铁矿石,炒完铁矿石炒豆粕。”一位期货投资大户向杰讯财经报道记者感慨道。5月28日起,他从铁矿石期货撤离了逾百万资金,转战豆粕期货买涨套利。

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上述期货投资者判断,相比铁矿石,豆粕期货拥有更多的炒作题材:一方面美国恶劣降雨气候导致当地大豆播种进度创1995年以来最低值,美国大豆在过去一个月内从828美分/蒲式耳骤涨至880美分/蒲式耳,对应的豆粕制作成本跳涨至2930元/吨,较5月初上涨545元/吨;另一方面受出口量回升影响,6月份南美大豆现货升水幅度从120美分/蒲式耳涨到205美分/蒲式耳,给未来一段时间大豆与豆粕期货价格坚挺构成较强支撑。

受此激励,大量游资涌入豆粕期货市场,并在5月29日一度达到峰值。当天在豆粕期货主力合约M1909报价大涨逾3%的刺激下,豆粕期货多头头寸当天大涨32024手,达到768952手。

不过,游资来得快,去得更快。5月30日,豆粕期货价格未能冲上3000元整数关口,出现回落迹象,当天多头头寸骤降77809手。

“其中可能存在多杀多的迹象。”一位期货公司分析师向21世纪经济报道记者直言,过去一个月豆粕期货价格大涨主要受国际市场大豆价格上涨影响,与国内现货供需关系不大,因此豆粕期货价格持续上涨,势必引发豆粕贸易商与上游加工企业逢高沽空套期保值,导致豆粕价格冲高回落。

“过去一周,相关部门已着手对苹果、红枣、铁矿石等此前涨幅较大的期货品种采取措施,有效遏制市场投机行为。可以预见的是,这波基于通胀预期的大宗商品期货投机买涨潮将很快平息。”上述期货公司分析师认为。

期货大户的获利算盘

“5月前,我基本没关注过豆粕期货,此前豆粕期货价格下跌压力沉重。”上述期货投资大户坦言。

令他没想到的是,在4月底触及2537元/吨后,豆粕期货主力合约M1909报价一路上涨,到30日早盘一度创下年内新高2985元/吨,过去一个月涨幅达到17.6%。

“这是吸引我迅速入场的原因之一,否则可能就赶不上这波上涨行情了。”上述期货投资者表示。为了评估投机买涨豆粕期货的胜算,他此前做过一番调研,了解到这轮豆粕期货上涨,主要受美国大豆播种进度放缓、导致美豆期货大幅反弹的影响。不过,豆粕下游需求并未如市场预期般糟糕,比如国内禽类养殖增加带动了豆粕需求回升,近期豆粕价格上涨也激发部分下游企业“买涨不买跌”观念,加大了补库存力度。

上述期货公司分析师透露,这些因素吸引不少游资在5月份涌入豆粕期货市场,改变了此前空头主导豆粕期货走势的格局。

数据显示,4月30日国内豆粕期货的多头头寸仅为579443手,到了5月30日,多头持仓骤增至687459手。与此相应的是,豆粕期货的净空头头寸也从4月30日的221188手,降至5月30日的188267手。

“按照当前多空对峙力量比较,游资很难效仿炒作红枣、苹果、铁矿石的做法,通过投机逼空带动价格飙涨,获取超额回报。”上述期货分析师指出。若未来数周美国大豆播种进度加快,加之下半年非洲猪瘟疫情导致豆粕供应相对过剩局面难以扭转,国内豆粕期货可能遭遇较大回调压力。

上述期货投资者坦言:“我判断豆粕期货价格没法站稳3000元/吨。我们打算先炒作豆粕期货,将价格推高至3000元上方,然后就逢高买入豆粕期货空头头寸或看跌期权,赚取新的套利收益。”

监管大棒步步逼近

这些期货投资大户的算盘能否实现,还得过监管这道坎。

“目前,相关部门已经注意到苹果、红枣、铁矿石期货市场存在较大的投机炒作资金,已采取相应措施给投机买涨潮降温。”上述期货公司分析师表示。

过去两天,大连商品交易所(下称“大商所”)针对铁矿石采取多项监管措施:一是针对近日刘某在铁矿石期货1909合约成交第3次达到交易所监管标准,大商所决定对他采取限制开仓1个月的监管措施;二从2019年5月30日起,将铁矿石期货1909合约的交易手续费标准,由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1;将铁矿石期货非1、5、9月份合约的交易手续费标准,由成交金额的万分之0.06调整为成交金额的万分之0.6。

受此影响,过去两天铁矿石期货从年内高点775元/吨明显回落,截至30日收盘时,铁矿石期货1909合约报价737元/吨。在相关部门表示将采取措施增加苹果、红枣供应后,相应期货品种也出现冲高回落走势。

“这无疑触发豆粕期货市场部分游资闻风而动,开始提前获利了结。”一位大宗商品投资型私募基金经理向21世纪经济报道记者透露,仅30日当天豆粕期货多头头寸骤降77809手,显示游资对相关部门打压豆粕期货投机买涨行为的恐惧心理。

“部分前两天入场的游资已经变成‘惊弓之鸟’,即便亏损也要迅速离场。”上述大宗商品投资性私募基金经理透露。


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