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杰讯财经:企业如何应对贸易战

杰讯财经网 2019-05-26 10:29:50

杰讯财经导读:“今年应该说是比较幸运,我们的原材料主料来自韩国,出口则是欧美,韩元今年的贬值趋势较为明显,而欧美货币,特别是美元有明显的升值,因此一进一出之间,依靠汇率赚了一点利润。”贸易摩擦下企业灵活应对汇率损益:转型与“开疆拓土”也是必选项

杰讯财经:贸易摩擦下企业灵活应对汇率损益:转型与“开疆拓土”也是必选项

中美贸易摩擦之下,人民币汇率波动难免。

5月中美贸易争端再度升级,人民币汇率市场预期急转,美元兑人民币一度升至6.9486,10天时间飙升超过2%。

汇率波动之下,有的企业受益,也有企业受损,也因此,近期企业外汇套保需求明显上升,而诉之根本,“其实我倒认为汇率波动也是在倒逼中国企业升级改造。”广东顺德一家小家电生产商感受颇深。

“依靠汇率赚了一点利润”

广东省云浮市新兴县是全国知名的不锈钢生产基地,共有相关企业100多家,以生产和出口高端不锈钢餐厨用品为主,产品远销五大洲近200个国家和地区。据不完全统计,新兴不锈钢餐厨具家居用品出口约占欧美市场的45%,在欧美市场素有“新兴锅”之美誉。驰名中外的品牌如“双立人”“菲仕乐”“WMF”均是出自这个不起眼的小县城。

广东万事泰集团是新兴不锈钢行业的龙头之一,公司九成以上的产品是给海外知名品牌做代工,出口产品中六成出口到西欧,其中德国占比最大至七八成,该集团常务副总裁刘炳耀在接受经济报道记者采访时表示:“虽然没有直接影响,但有间接影响。工厂现在生产的产品并不在美国加征关税的名单中,但美国客户担心贸易摩擦加剧,未来会将不锈钢锅具类产品列入征税名单,因此不敢订长单,都是短单急单,这对我们的生产线和供应链管理都形成考验;另一方面欧洲客户看到美国市场收缩,也会压我们的价,目前对外贸易已经不是简单的一对一,代工的利润不会超过5%,压价对于代工厂来说是考验。”

不过今年的汇率波动,对于万事泰来说似乎是一件好事,由于九成产品出口,以及大部分原材料需要进口,汇率的细微波动都会对利润带来巨大的波动。“今年应该说是比较幸运,我们的原材料主料来自韩国,出口则是欧美,韩元今年的贬值趋势较为明显,而欧美货币,特别是美元有明显的升值,因此一进一出之间,依靠汇率赚了一点利润。”

类似于万事泰拥有海外业务的企业,不在少数,根据同花顺统计,2018年海外业务占A股上市公司(非金融)总营收比例超过20%的企业高达859家,超过60家企业海外业务占比超过八成。

在人民币汇率下行情况下,部分出口企业也紧急结汇。“我们产品发出去后,一般一个月内结算,去年圣诞节和新年的订单,都是今年一季度回款。幸运的是刚好赶上美元升值,近期加紧结算,根据过往几年的经验,我认为人民币大幅下行的可能性不大,6.9或者以上的水平其实是个不错的结算点位,因此加大了结算的比例。这几年汇率波动较为剧烈,我们整体还是保持了中性原则,灵活开展远期结汇、买入期权即期权组合产品,规避未来出口的美元现金流入的汇率风险。”江苏一家玩具企业财务负责人林惠玲表示。

虽然人民币汇率近期波动较大,接受采访的多位分析师多认为近期人民币汇率出现大幅度下跌甚至破7的概率不高。民生证券钟奇的观点尤为直接:“5月以来人民币快速贬值,即将接近7的市场心理防线。鉴于货币政策执行报告‘在必要时加强宏观审慎管理’中去掉了‘在必要时’,我们认为,央行即将加强宏观审慎管理,防止人民币汇率破7。”

不过林惠玲也表示委托银行要收取1%到2%的手续费,“中大型企业可能还能承受,对于一些小企业,利润已经薄如刀片,汇率波动造成的损益可能只能听天由命。贸易摩擦加剧之后,可能会形成马太效应,强者更强,而弱者则可能面临生存考验。”

套保业务明显上升

如是金融研究院院长管清友在接受经济报道记者采访时表示,随着中国经济实体的增强,跨国交易也会越来越频繁,企业做好汇率的对冲和保值工作尤为重要。

“出口企业是天然的本币多头套期保值者,进口企业则是天然的本币空头套期保值者。出口企业在外汇市场上的操作是买入本币期货合约,而进口企业的套保过程是在外汇市场上卖出本币外汇期货合约。”中国国际期货研究院分析师张庆、姜凯告诉21世纪经济报道记者。

中信银行广州分行的相关负责人告诉21世纪经济报道记者,汇率出现波动以来,尤其自今年4月下旬以来,到银行开展外汇套期保值业务的企业数及业务量均有明显上升,进行汇利率避险的主要包括家电、电子等广东地区主流的外贸进出口企业,也包括具有跨境投融资需求的非进出口企业。

中信银行国际业务部贸易融资处资深专家王金金表示,这两年美元波动较大,企业不但要应对汇率风险,还要应对利率风险。“以企业跨境融资为例,要经历借款、用款、收款和归还等四个环节。当上述环节出现币种错配时,企业就将面临汇率风险。此外跨境融资畅通期限较长且多为浮动汇率,在债务续存期间若遇加息,企业则将面临利率风险。”

目前市面上有多种方式可以减少企业汇率波动带来的可能损失:与银行签订固定价格结汇、远期外汇交易(如远期外汇契约DF或NDF)、外汇掉期(如交叉货币互换合约CCS)、外汇汇率套期保值和外汇期权业务;或增加本币对其升值较小的币种作为贸易收汇币种等。

但任何一种金融工具都是收益和风险并存的,企业很难在纷繁复杂的金融工具里做出正确抉择。面对外汇波动,满足企业应对风险的最佳方式还是套期保值。套期保值锁定了反向风险,减少损失。

广东一家材料企业副总经理李巧冰告诉经济报道记者:“美元近期升值的幅度很快,对应的塑料原材料也变‘贵’了。现在不敢大量从美国进货,只能在其他国家寻找替代品,看下下半年的情况如何。这几年汇率的特点是变化快、幅度大,企业有点应接不暇,以前我们没有做过汇率的套保,因为公司规模比较小,但随着公司规模的增长,以及汇率波动加大,不得不留意这方面。”

关键是转型升级还有开疆拓土

但套期保值等只是规避贸易摩擦之下,汇率风险的一个可选措施,企业承受力的根本保障则来自自身的竞争力。

顺德一家小家电生产商钟鸣对21世纪经济报道记者表示:“其实我倒认为汇率波动也是在倒逼中国企业升级改造,承受不了汇率波动的企业,主要还是因为技术含量低、品牌认可度低、利润低,可替代性强。”

钟鸣在国内的小家电行业从业20多年,对小家电行业的发展路径了解清晰,“比如一个烤箱,卖给国外是100块,我们的利润只有5块,而这台烤箱在他们的市场则可以卖到300块,甚至更高。2015年之前人民币是长期升值,2015年到2016年贬值,2017年升值,2018年则是上下波动,这几年中国企业可以说是经历了汇率双向波动全周期。今年又是如此,但是我已经明显感觉到汇率波动对我们产品出口的影响在不断减弱。”

据其分析,汇率波动影响减弱的原因有两方面:一是技术和品牌的提升,也就是通常说的好货好价,购买人对于价格反而没有那么敏感;其次是全球经济在景气周期,如美国经济复苏,2017年即使人民币小幅升值,也并未影响海外的采购量。”

寻找新的市场需求也是应对当下贸易摩擦的方法之一。

新兴县经济和信息化局局长陈子雄在接受21世纪经济报道记者采访时表示,以新兴的锅具为例,以前单纯把眼光放在欧美市场,但随着欧美市场的饱和,重新开疆扩土已经不是一个可选项,而是必选项。东南亚、东欧、非洲等区域的国家与地区,似乎成为了当下一个不错的选择。

“据我们的粗略统计,这些地区的空间,未来可能比欧美还大。以前我们总是想着走高端市场,而忽略了中低端市场,其实这些市场大有潜力可挖。”陈子雄介绍。

当然,想法虽好,但实施有难度,欠发达国家和地区的贸易风险一直是企业出海的“拦路虎”。

据刘炳耀介绍,大部分跨境采购交易付款都是以赊销模式为主,海外的采购方下订单不用付款,或者只付10%-20%作为订金,等到收到货之后才付款,一旦遇到买方欺诈、拒收货物或者是拖欠货款等风险,会给企业造成很大损失。“非洲有些订单,我们认为还不错但是不敢接,因为这些地区的风险较大,企业开具不了信用证,一旦一单出问题,一整年可能都白做了,甚至有可能把企业拖垮。”

改善外贸企业“无单可接”“有单不敢接”“有单无力接”的情形,助力企业拓展国际市场和新兴市场,需要银行、保险机构的金融力量介入。

中国信保广东分公司副总经理吴奕湖对报道记者表示,信保是政策性保险公司,可以对企业的每一笔订单进行承保,一旦出现问题或风险,保险会进行赔付,最大限度保障企业出海的货款安全兑付。去年全年信保累计支持广东省(不含深圳市,下同)企业实现交易786.8亿美元,同比(下同)增长14.3%;服务企业16433家,增长17.8%。

此外保单融资也可以解决企业的融资难题,根据吴奕湖介绍,其具体操作方式是,中国信保给企业订单做出口信用保险保障风险的同时,银行可为企业提供信保保单融资服务,企业拿到订单缺乏生产周转资金,可以进行保单质押融资,缓解资金压力。去年信保帮助企业实现保单融资603亿元人民币。杰讯财经http://www.jiexuncj.com/News/view/id/683



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