宏观

首页 > 宏观 > 正文

央行降准谁受益?国债最受益

杰讯财经网 2019-01-07 16:53:59

本次降准国债最受益,股市节前将震荡反弹,可关注受政策影响和业绩错杀的标的。”

日前,央行发布消息,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。央行有关负责人表示,此次降准将释放资金约1.5万亿元。这一消息无疑让市场为之一振,那么降准究竟会带来哪些影响,谁将首先收益呢?中信建投证券董事总经理张昕帆在央视财经频道《交易时间》节目中表现:“本次降准国债最受益,股市节前将震荡反弹,可关注受政策影响和业绩错杀的标的。”

国债最受益 股市节前震荡反弹

1) 国债是最大受益品种。由于商业银行体系还存在着一定的资本金压力,不占用资本的国债是最优品种。其次由于利率期限结构的平移,信用债利率也会下降,属于次优品种。

2) 人民币继续保持稳定。 美国经济不再持续强势,美联储加息概率下降,为本次降准提供了外部条件,降准之后人民币汇率不会产生贬值压力。这也是本次降准的重要条件。

3) 股票市场震荡反弹。虽然降准到信用扩张再到信用转移存在着很长的路径,但是政策的支持会带来情绪上的提振。降准之后降息概率加大,进一步印证了我们2019年产出下降和利率下降的判断。这种条件下,成长股占优,券商的质押风险有所缓解。因此券商和成长股将成为股票市场的占优板块。

投资策略方面,我们仍然建议投资者关注降准之后的降息和银行补充资本金过程。从大类资产来看,我们维持国债>信用债>股票>本币>大宗商品的判断不变。股票市场存在着节前反弹,我们仍然建议投资者选择5G、科创板相关的成长股和质押风险缓释的券商股

首席看市丨央行降准谁受益?专业人士这样说……

市场和政策的合力催生了券商股的强势。

1)相比2018年10月券商股的爆发它们的共同点在于均是沪指创出新低之后开始的,2018年10月19日指数创出2449点阶段新低后,券商股最先启动,而1月4日指数在创出2440点阶段新低后,又是券商股再度启动。

2)从政策背景来看,两次的启动也有政策呵护的痕迹。2018年10月下旬,高层力挺A股,包括引入中长期投资资金、化解股权质押风险、完善并购重组市场制度等利好刺激。而本次在央行公告调整普惠金融降准优惠政策释放流动性的背景下,1月4日盘中李克强总理接连考察国有三大银行并在银保监会主持召开座谈会,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准,定向降准工具,券商股又闻风而动。

首席看市丨央行降准谁受益?专业人士这样说……

可关注受政策影响和业绩错杀的标的。

最近几天货币宽松步伐明显加快,央行扩大定向降准范围才一天时间,今天总理亲自提到全面降准!步伐之快超出市场预期。其次,服务业PMI数据显示我国经济韧性仍然较强。

1)在2019年的投资布局上,首先是政策错杀的标的,回顾2018年,我们不难发现,不少行业遭到政策影响教大,比如教育行业的非盈利限定,银行放贷的一二五政策,环保限产,游戏版号等政策。但这并不意味着所有受影响的行业都会得到修复性上涨,这需要对行业长期的跟踪和深入的调研才能甄别出来。

2)其次是业绩错杀标的,一些股票所在行业仍然朝气蓬勃,公司业绩蒸蒸日上,但无奈在整体市场连翻碾压下,这些公司的股票也法幸免。极端情况下,流动性缺失将一些龙头公司打压至不足5倍市盈率。这些公司后市也具备大幅跑赢市场的潜力!



网友互动

0人参与