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不缺钱的康美,还要股权质押借钱,康美药业控股股东在唱什么戏

杰讯财经 2018-12-03 20:47:58

康美药业真的不缺钱!这个不缺钱,表现在二方面:一是康美药业账面上有很多货币资金,二是康美药业每年在源源不断的赚钱。年年赚钱加上银行里的存款,康美药业很很肥的奶牛。这里,根据公司财务报表,我们看看康美药业2015年以来的货币资金: 2015年公司账上货币资金158亿元,2016年公司账上货币资金 273亿元,2017年公司账上货币资金342亿元,截止到2018年9月30日公司账上货币资金378亿元。我们再看康美药业2015年以来的赚钱能力:2015年实现净利润27亿元,2016年实现净利润33亿元,2017年实现净利润41亿元,截止到2018年9月30日实现净利润38亿元,而且进入2016年后,公司经营活动产生的现金净流入超过12亿元。

养着这么一头现金肥牛,尽管年年都在分红,但是康美药业的控股股东似乎挺缺钱的,尤其是2018年康美药业的控股股东把缺钱发挥到了极致:将自己持有康美药业的99.53%的股权全部质押给机构。

康美药业的控股股东为康美实业,而实际控制人为马兴田。根据相关数据报告,康美药业今年股权质押主要发生在年初康美药业股价的高位上,质押方大部分集中在广发证券资产管理。根据质押的时间点和质押股权数,我们按照质押时间点股价的50%即12元测算,控股股东质押所获得的融资额可达170亿元。

对于控股股东来讲,开展什么业务,需要这么巨额的资金,而且这个资金需要股东自己掏钱,还不能向自己控股的现金奶牛康美药业借。170亿元的数目的确巨大,但是康美药业的账上还躺着378亿元货币资金没动。从工商天眼网上查询,康美实业目前拥有15家子公司,除了上市公司康美药业外,其他的主要分布在酒业、食品、米业、餐饮和融投资行业,尤其是融投资行业,占据了6家子公司。酒业、食品、米业、餐饮这些子公司,以现有的知名度和经营规模,应该用不上这么多资金,那么最大的可能性就是融投资。而融投资行业,这些年由于杠杆资金的影响,相对比较复杂,而且对应的是,控股股东所属的子公司深圳市博益投资发展有限公司,已经因为涉嫌内幕交易和操纵股价,法定代表人被公安部门采取强制措施。

所以,当康美药业公告控股股东质押99.53%的股权,深圳市博益投资发展有限公司又爆出问题时,市场第一反应就是康美药业的股价是否存在问题,在这个疑虑没有消除的时候,经营正常的白马股连续经历二次崩盘。市场的确有足够的理由去质疑这些不同寻常的崩盘现象:一是控股股东融资这么多,到底用在哪里?二是上市公司有足够的现金,既然不能向上市公司借,必然是要规避关联交易,难怪市场猜测质押的钱和康美药业股价脱不了干系。三是康美药业的股价经常出现异动,有市场人士说,“在没有大跌之前,康美药业每天盘中都不断下跌,快到收盘时才突然拉上去,这种情况明眼人一看就知道怎么回事。”

只是,康美药业这出戏的目的是什么?现金充裕和不断赚钱的康美药业,过去13年以来,公司股价属于穿越了牛熊,而且自2015年股灾探底以来股价又已经翻倍,眼下虽然业务上存在林下参过高和直销超限等问题,但这些问题不足以影响公司持续发展。如果没有股权质押和控股股东下属单位暴雷,康美药业股价大概率也是随市场而波动,正常的情况下,处在成长期的优质白马股,不会产生这样的急速崩盘现象。

康美药业控股股东唱的戏,也许只有他自己知道,而这一切,已经暴雷的博益投资,或许只是冰山一角。

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